株のプロは何を買っていつ売るのか?―「儲け」を最大限にするファンダメンタルズ分析投資

2003年から2006年にかけて、この手の本がやたらと発売されました。
著者は15歳から株式投資をはじめ300万円の元手を７年で１億円にし９年間、マイナスがなく年率平均60％のリターンだったそうです。

…ただ、彼のブログはこの本が発売されて(2006年)すぐに更新されなくなり現在の運用成績(2009年)がどうなっているのか、またこの著書で述べたとおりの運用方法を固持しているのか全く分かりません。

長期投資でも短期投資でも、プロを名乗り他人にアドバイスするような書籍を出した著者は責任を持って自身の運用成績を最低でも１０年程度は経過報告して欲しいものです。
（景気がいいときにだけ出てくるのはナシね）
それが読者に対する責任でもあると思います。

企業の価値よりも安く買うという基本を外すことなく、景気循環や長期金利とからめたバリュエーションと売買の手法が述べられている。本書の手法ははっきり言って時間がかかりすぎるためにサラリーマン投資家が実行するのは難しいが、それでも参考にはなる。扱われている内容には深みや厳密さは全くないが、範囲が結構広く、そして何よりも率直に書かれている。

他の本と比べて強調されているのは「自分の売買ルールを守ることの大切さ」と「バリュエーションや売買ルールを形式的かつ検証可能なものにすることの意義」である。バリュエーション単独ではバフェット関連本やバリュエーションの本と比べると子供騙しなのだが、会社の一部の長期保有ではなく証券の回転売買の視点から説明していることが新鮮だった。

確率や利率に関する初歩的な間違いが散見され、構成は下手糞である。でも、総合すると初心者や受身の投資しか知らない人にとって参考になる本だと思う。

企業価値に基づいて株価を算出する投資方法なので、価値と価格の算定が非常に明確である。
そのため、売買基準というのが非常に明確で、またこの本にあるやり方であれば大ケガをする可能性というのも低くなると感じた。

さらに、マクロ指標を用いて個別銘柄を考えるというのは、多くの個人投資家が書いている本では少なかった、あるいは書かれていても使えそうで使えないようなものだったが、この本にはマクロ指標の利用の仕方が分かり易く提示してあるので、入門者でも中級者でも一読の価値があるのではないか。

基本的に割安株投資、バリュー投資について、マクロ経済指標の活用も含めて、真面目に書かれた内容であり、著者の方法に従えば少なくとも大きな損失を被ることはないだろうし、比較的リスクの低い堅実な株式投資が可能なように感じた。
理論株価は前提となる数字そのものが大きく変動するため、算出された数字そのものだけに着目すると誤解が生ずる恐れはあるが、その考え方は理解しておいて損はない。テクニカル分析について懐疑的である点も共感できる。全体として真面目なよい内容になっていると感じた。

　　私は株の素人ですが､本書を読んで「株は安ければ買う､高ければ売る」という
大原則のＨｏｗの部分がどういうことか分かりました｡個人投資家や企業の財務担
当だけでなく、多くの方に株に有益だと思います。要は株で儲けるためには、
　１）社会や業界の動向を見据えた上で当該会社の将来展望を見極めること、
　２）有価証券報告書や決算短信等の情報に基づいて企業価値を算定すること、
　３）算定した企業価値に基づく売買の基準値をもつこと、
の３点と理解しました。
　　本書を一見すると､誰でも簡単に儲けられそうですが、しかしながら現実は遥か
に難しいと思います。戦略的に組織で取り組んでいる機関投資家でさえ利益確保
をすることは難しいとされるのに、個人投資家にとっては、１、２、３の何れをとって
も正確に見極めることはハードルの高い課題だと思います。