サブプライム問題とは何か アメリカ帝国の終焉 (宝島社新書 254)

本書では、米国の住宅バブルの発生とその背景、頂点と凋落、その後の混乱を細かく追跡している。本書にも今回の米国の住宅バブルの一部始終(=サブプライム問題)のマクロ的要因が概略されているが、そのあたりの説明に関しては、金融危機の本質は何か―ファイナンス理論からのアプローチや、世界経済危機 日本の罪と罰や、未曾有の経済危機 克服の処方箋―国、企業、個人がなすべきことが更に詳しいため、この辺りを先に読むか、同時並行的に読むかしたほうが良いと思う。

本書は「サブプライム問題とは何か 」という問いかけ調のタイトルだが、その問いけに対する明確な答えは明示はされていないように思える。米国の不況、世界的な金余りが不動産投資、住宅ローンへと拍車をかけたという主張は理解できる。しかし重要なことは世界的な金余り現象の本当の理由は?、それがなぜｱﾒﾘｶに流れた？そしてアメリカ国内でそれらが不動産市場に流れたのは何故？この辺りに更に詳しい説明がほしかったと思う。全体的に金融危機勃発前後の、出来事を時系列で追っただけという内容になってしまっていることが残念。

　アメリカは債権を集めて証券化し、それを全世界の（プロを含む）投資家に売りつけることによって繁栄を謳歌した。投資家は購入にあたって格付け機関のAAAを信じたがその格付けも問題があったということが本質なのではないかと思う。
　投資家は高い利回りを追求するが、その高い利回りは過度の危険を冒したために得られる不安定なものに依存しており、個人債券から作ったファンドがサブプライム債券ファンドであり、企業債券から作ったものがハイイールド債やジャンク債になっているのであろう。
　日本のバブルの時代は、証券化ビジネスが発達していなかったため、加害者も被害者も日本人ということになったが、今回の場合は、証券化されることによって全世界に被害が広がったということなのであろう。
　サブプライム問題について、全体的な流れが解説されており参考になる。次作はまだ読んでいないが読んでみたいと思う。

　2007年11月に出版された書物。本書は、サブプライム問題の構造的な問題を分かりやすく説明するとともに、今後起こりうる問題について考察を加えている。
　出版後にリーマンが破たんして世界同時株安の激震が襲ってくるなどの状況の変化はあるものの内容は少しも古くなっていない。今起きている現象の原因をしっかり把握できる。
　著者の分析力と慧眼に恐れ入った。

2007 年 10 月くらいの時点で，サブプライム問題とはなにか，これからどうなるのか，などについて書いている．金融技術を「悪用」しサブプライム・ローンを証券化して売ることがモラル・ハザードにつながったこと，そこに「レバレッジ」という手法で元手の 10 倍の資金を運用するファンドがかかわって損失を 10 倍に拡大させたことなどである．わかりにくい専門的な議論をさけているのでよみやすいが，そのために本質がつかめなくなっている部分もあるようにおもう．

金融の知識がない私にも非常にわかり易い本でした。
サブプライムについて漠然と理解しいていましたが、問題になっている背景や社会問題などが丁寧に説明されています。

一度、バブルを味わっている私たち日本人はアメリカで起こった『サブプライム問題』に関して援助しきれていなかった事は反省すべき点です。

このような問題は二度と起こしてはなりません。バブルはいつかは崩壊するものです。目の前の利益ではなく、時代の流れを見る先見性が私たちに最も求められる力であるのではないのかという事を感じました。

この力は過去を顧みる事によって学び、過去は未来のための過去であると思います。